团购网站冷冬来袭

11月4日，团购鼻祖Groupon终于在纳斯达克上市了，发行价每股20美元，整体市值达到127亿美元。在此之前，投资商砸下11.6亿美元维修救援，随着Groupon上市，投资商悬着的心终于可以放下了。

国外团购风光上市的热景，更显国内团购行业的寂寥。相比之下，中国的团购事业似乎正经历着前所未有的寒冬。10月末，拉手网向美国SEC正式提交首次公开募股(IPO)申请，并计划在纳斯达克上市，上市代码为“LASO”微信h5，拟融资1亿美元，踏出中国团购业IPO的第一步。然而，一个星期后随即传出拉手网上市折戟的消息。近半年内，国内多家团购网站因无法支持经营而关闭，一系列团购网站裁员、携款潜逃的新闻相继爆出。乌云笼罩团购，诸多业内人士纷纷表示看不清前路。

行业止步IPO

第三次创业的吴波特别在意拉手网的规模和上市速度。从2010年3月创立以来，拉手网只用了一年半的时间，就将招股说明书交到美国SEC。吴波一直想“做大规模先上市，以后再一步一步解决出现的问题”。然而，拉手网如此神速的走向IPO，却引来众人猜测其已经到了难以为继的地步。

随后，路透社旗下IFRAsia报道，拉手网暂停IPO路演，原因是需要向美国证券交易委员会澄清部分会计问题。投行人士透露拉手网之所以暂停IPO，原因是美国证券交易委员会及投资方收到一封举报邮件，受此影响拉手网需要澄清部分会计问题。该人士透露，这封举报邮件具有“恶意性质”，可能是国内一些团购竞争对手“故意为之”。同行给拉手网这一背后的冷刀子，不仅让拉手止步于IPO，也让团购行业乱象显露无疑。

易观国际高级分析师陈寿送认为，作为团购网站标杆的Groupon本身在美国资本市场的表现就不够令人满意，拉手网赴美上市会受到更严厉的审核，而拉手并未给资本市场一个合理的解释。拉手网上市遇阻是整个中国团购行业的问题。同时，拉手网的财务表现或许也是其IPO折戟的原因。团购网站一直以烧钱、巨亏、盈利模式单一、消费者投诉高为特点。目前市场中排在前10位置的团购网站还尚处于亏损状态，根据财报，拉手网上半年亏损达到了3.91亿元，为同期净收入的6.8倍。以这样的速度，拉手网现金流甚至撑不了一年，因此只有上市才能活命。拉手的失败经历会给已经陷入资金困境的国内其他团购网站以重创。

与此同时，在美国资本市场环境不被看好的情况下，拉手网的“流血”勇闯IPO则有些悲壮的意味。根据公开资料计算，拉手网的估值仅为3.68亿-3.9亿美元。相比今年4月，拉手网完成1.11亿美元的融资，当时VC对其估值为11亿美元，相当于拉手网上市融资的估值在半年内蒸发了7亿美元。

风波不断

拉手网上市搁浅，对于中国的团购行业来说是一个打击。

这半年来，团购行业风波不断。8月，高朋大规模裁员，其上海公司总共有三四百人，这次有100多人被裁，原本有100多人的高朋编辑部被裁掉一半，原本有40多人的商业信息部被裁到只剩3人。高朋裁员风波后，美团网、团宝网、窝窝团、拉手网都加入裁员大潮当中。

一些团购网站将外地分站关闭，解决面临的资金紧张难题。9月底，窝窝团出现大面积裁员，同时撤掉山东大区内多个新站。24券的裁员风波则愈演愈烈，甚至爆出其淮安站一夜之间人去楼空引波澜，数十万资金未与合作商家结算，引发多家商户上门讨债。

团购网站的裁员风波未平，又起欺诈违约的风波。11月，高朋网被爆出售虚假麦当劳团购券。嘀嗒网的天津站发布了万达欢唱的优惠券，3666个消费者将此优惠团购一空，当消费者去兑换团购优惠券时，商家却对团购券并不买账，众多网民被忽悠，引发了消费者对网络购物平台诚信的质疑。

由于国内团购网站运营成本过高、融资困难加剧、客户数量减少、团购诚信平台受到质疑等问题接踵而来，一些网站难以为继、纷纷倒闭。据一淘监测数据显示，截至10月底，国内的团购网站中有超过两成的网站在近一个月中没有更新商品，能够保持一周内更新商品的团购网站数量也急剧减少至21%。在中国5000多家团购网站中，有超过1000家团购网站已经停止更新商品、网站改版或者关闭，仅1000家左右的网站还能推陈出新。

高投入，低产出，团购网站这种烧钱的模式已经到了支撑不住的大限。相对较大的网站拉来投资方，可以继续维持经营，而小的团购网站在没有资本进入的情况下，资金链极其容易断裂。此时，曾经千团大战的胜景不再，团购网站一方面陷入自身运营的泥沼中，另一方面还要承受外界的质疑压力。许多网站开始寻求转型，窝窝团宣布启动“55生活商城”，成为一种“半自助的团购模式”，从而扩大网站的总体销售。拉手网正计划由团购模式拓展至生活服务商城，成为一个平台，使商家能够自己入驻并发布产品折扣信息。

同时，一些综合类的团购网站开始开设细分频道，深挖垂直市场。垂直细分领域可以让团购企业间形成差异化竞争，在细分领域深入挖掘，为消费者提供服务，同时便于团购企业实行内部管理。

悬着的资本

事实上，发愁的不仅是团购网站的从业者们，曾经看好团购商机的创业投资人也开始迷茫。

团购火爆时，创业投资重金砸向该行业。IDG资本、金沙江创投、浙商创投等纷纷投向团购网站，投资方的名单甚至出现山西煤老板的财团。从4月底开始，短短的两个月时间内，5家排名前10的团购网站已拿到了将近5亿美元。大众点评网4月份宣布获得融资超过1亿元。窝窝团随后宣布首轮融资额高达2亿美元。6月底，满座网也宣布了其B轮8000万美元融资额。F团启动第二轮融资来自腾讯，业内揣测至少不低于3000万美元。

如今的情况与团购网站最初兴起时截然不同。团购疯狂时，投资人拿着资金找项目的比比皆是，团购成了中国投资界和创业者的新宠，对团购市场的前景也是一片叫好。现在，团购乱象显现，投资人也变得保守起来。

今年年中，铺天盖地的团购网站广告占据楼宇广告、户外广告的广告位。团购网站拼命做广告宣传，不惜压低利润空间抢占市场份额，甚至有的贴钱抢客户。仅几个月过后，许多团购网站调整了策略，不再重金砸向广告，开始存钱过冬，毕竟团购网站离盈利还有很长的路要走，而此时投资人对团购已趋于冷静。

嘀嗒团CEO宋中杰表示，没能赶上第二轮融资的团购网将面临转型或被收购，毕竟没有一家VC愿意看到自己投的公司倒掉。实际上，这个烧钱的行业里，那些没能赶上第二轮融资潮的团购网站，很可能会断掉资金链出局，目前划分的界限是排在第十名以后的团购网将可能没有机会再参与竞争，这是团购行业的一个共识。

此时，团购网站正在冷冬中煎熬。阴云笼罩之下，资本的退出成了悬而未决的问题。团购网站或将加快行业洗牌的步伐。