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机构四季度政策转向概率加大(新闻)

发布时间:2021-11-25 11:21:25 阅读: 来源:渔线厂家

机构:四季度政策转向概率加大

机构:四季度政策转向概率加大 更新时间:2010-7-7 0:05:31   华富基金公司近日发布中期策略报告称,上半年政策退出节奏比市场预期提前,引发了证券市场大幅调整,股价的快速回落,这反映了市场对未来增长放缓的预期。该机构认为,下半年市场流动性仍呈现偏紧状态,“调结构”仍然是政策的主要着力点。

“中国经济下半年经济放缓和通货膨胀风险并存。”华富基金公司称,从出口看,中国如果再以出口为主要经济增长的动力来源,主要贸易伙伴的反弹就会加剧,未来出口增长遇到的压力将越来越大。从投资看,国内固定资产投资增速下滑,地方融资平台的清理,使得地方投资的高增长不可持续。5月份CPI同比上涨3.1%,同比增幅都创出2008年末以来的新高,由于猪粮比和生猪存栏量都在低位,近期仍有走高动力。短期市场有滞胀的忧虑,而四季度随着经济的下行,通胀的压力将逐步缓和。“中国经济增长的不确定性增加,使得政策可能在下半年转向。短期由于地产泡沫和通胀压力,政策不会放松,而在政策打压下,近期房价初步显露了调整迹象,伴随着通胀的回落,四季度政策转向的概率加大。”

该机构称,从动态PE看,目前市场处于历史低点附近;从PB角度看,目前市场则比历史低点高15%~20%。“股指呈现出底部特征,部分公司的股息率已经高于1年期的国债收益率,股指从长期投资的角度看,开始具有吸引力。而由于下半年市场流动性仍呈现偏紧状态,目前M1、M2仍处于历史高位,仍有下探的空间,这给三季度股市带来压力。”今年四季度货币政策趋于宽松,但难现大规模的刺激政策,估值空间提升有限。

在行业配置上,华富基金公司指出:“‘调结构’仍然是政策的主要着力点,也是中国经济未来从重工业化阶段走向大众消费阶段的发展方向,是持续关注的热点。随着重化工业向西部地区转移,‘区域经济’成为2010年的阶段性投资逻辑。从长期看我们仍坚定看好经济增长新动力:环保、TMT、医药、新材料、商业、节能减排。”

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