化纤走过有惊无险的2015年后市四大分析不要错过-【资讯】

2015年，化纤行业在艰难中前行。2015年也是化纤行业学会适应的一年，适应接二连三的突发事件、供求不平衡，适应油价暴跌、股市暴跌，还要适应深化改革的新形势。化纤行业有惊无险地渡过了又一年的调整期。

国家统计局数字显示，化纤产量同比增长，增速有所回升。整体来看，需求低迷，传统旺季不明显。下半年，受国际油价下跌影响，合成纤维价格持续走低，而粘胶纤维却走出独立行情。投资增速明显下降，但新开工项目数增速逐渐恢复。效益方面数字好于感受，聚酯涤纶行业效益上半年好于下半年;锦纶行业效益平稳;粘胶纤维行业下半年较好;腈纶行业总体扭亏为盈;氨纶行业效益下滑。

产量增速有所回升

生产

国家统计局数字显示：1~11月份，化纤产量4422万吨，同比增长12.73%，增速比上年同期提高6.23个百分点。

产量增速

2015年聚酯产能增长速度仅3%，开工率比2014年略低。涤纶长丝平均负荷在76%附近，略低于2014年的水平;涤纶短纤在65%附近，与2014年持平。因此产量不太可能出现百分之十几的增长。

氨纶企业只有30多家，产量数字相对准确。近两年氨纶行业发展速度高于化纤全行业，也就是说化纤产量增长速度应小于氨纶。

库存

2015年，化纤产品库存大多在4月末是全年最低点，说明3、4月份的需求恢复还不错，另外，聚酯涤纶受PX、EG突发事件的影响，加速了库存的消化。但是化纤下半年行情并不好，价格持续下跌，库存也大幅增加。一方面是因为供需不平衡，另一方面下游“买涨不买跌”的心理导致库存向化纤企业转移。

投资

2015年，化纤行业投资增速基本呈现一路下滑的态势，反映出企业投资热情逐渐冷却。1-11月实际完成投资额1002亿元，同比下降近1%，比2014年同期下降5.73个百分点。新开工项目数自4月份扭转了负增长的态势，1-11月份同比增长8.43%。

质效

据国家统计局统计，1-11月份，化纤行业工业增加值增长速度为11.2%，比全国规上工业增加值增速(6.1%)高5.1个百分点。化纤行业实现利润总额272.29亿元，同比增长24.13%，是纺织子行业中增长最快的行业，但比1-6月的50.59%增长率下降了26个点，行业亏损面21.48%，同比扩大0.74个点;但亏损额同比减少24.08%。涤纶、人纤行业效益相对较好;腈纶行业扭亏为盈;氨纶行业效益下滑。

1~11月份化纤行业销售利润率4.12%，同比提高0.77个百分点。资产负债率同比下降1.17个百分点，应是和投资减速、成本下降有关。2015年，化纤整体价格区间低于2014年，但和原料的平均价差有所放大，因此1-11月销售收入同比仅增长1.01%，利润总额却增长24.13%。

四大分析值得关注

盈利分析

国际油价在一季度低位盘整，5、6月份在60美元上下保持近两月，之后又震荡下跌，12月份最低跌至35美元/桶。油价下跌导致合纤原料价格随之下跌。

成本分析

原油价格从2014年6月开始暴跌。在此之前的几年中基本在85-105美元/桶波动，同期PTA和EG在8000元/吨左右。2015年底，原油跌至35美元/桶，PTA和EG也跌至4300元/吨左右。

原料成本随着原料价格的下跌而下跌，主要合成纤维目前的原料成本与2012-2013年高位时相比，降幅达40%以上，但原料价格不可控。化纤主要产品中，制造成本中占比最大的是电，涤纶用电成本占公用工程和人工成本的45%。

制造成本占总生产成本的比重由原来10%提高到现在的20%左右，研究如何从这20%中降成本就更有意义，更见成效。建议煤电联动、降低电价，并允许使用燃煤锅炉，不要强制煤改气，而是要从严格考核排放入手加强治理。

低油价带来低原料成本的同时，也减少了流动资金占用，减轻了企业的财务负担和融资压力。以一个产能40万吨的涤纶长丝企业为例，假设库存不变的情况下，占用流动资金可能减少40%。

与棉花的替代关系

涤纶短纤价格下跌比棉花快，两者价差逐渐拉大，更有利于下游企业选择涤纶短纤。粘胶短纤价格持续攀升，与棉花的价差关系反转。但粘胶短纤的高价位并不能维持太久，上年12月份已经快速下降到低于棉花价格。

新增产能分析

最近两年，化纤产能增长速度在放缓。有些项目停建、缓建，或者推迟投产，每年实际投产的产能是计划新增产能的1/2~2/3。

预测

新增产能增速放缓，去产能化逐步加快;原料价格可能保持在低位相对平稳的运行态势，但是需求难见明显起色。预计2016年化纤行业不会比2015年更差，但也不会明显回暖，化纤价格低位运行，可能会有小幅回升。预计产量增长5%左右，效益与2015年持平或小幅增长。

滁州刑事诈骗案件律师

PP环保阻燃母粒

ISO9001体系认证