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B股依旧边缘化国际板开设何太急

发布时间:2021-01-07 19:35:46 阅读: 来源:渔线厂家

简单的看,国际板开设与否,与B股市场问题是否解决,没有必然的关系。但倘若深究,则另外一个逻辑难以规避,那就是“B股市场依旧边缘化,国际板开设何须太急?”

不应“圈钱优先,规范滞后”

B股市场的设立初衷是向境外投资者融资,解决国内的外汇紧缺问题。而虽然曾有过昙花一现的短暂繁荣,B股市场随着中国经济的发展已然面临“时过境迁”的边缘化压力:在外汇储备丰厚、H股融资渠道通畅、QFII大发展的背景下,B股近10年来没有再融资。同时,B股的交易量不断缩小,甚至可以用“一潭死水”来形容。

在这样的情形下,上交所表示国际板“基本准备就绪,技术和政策上不存在问题,并随时可能推出”。但这句话应该说只对了一半,即“技术上不存在问题”只需上交所做好准备,但“政策上不存在问题”则值得商榷。

试想,在B股市场仍边缘化的情况下就匆匆推出国际板,国内的投资群体将如何理解?投资者只能理解为,管理层总是优先安排圈钱,而市场的规范和发展则让位于融资——圈钱优先,有利于投资者的规范市场举措滞后。

从这个角度来看,“政策上不存在问题”的说法,反而存在很大的问题!

明辨“市场时机”

国际板开设固然是资本市场向前发展的一大举措,但却存在推出时机的问题。在资本市场已经陷入极度低迷的情形下,是不是开设国际板的时机?业界有着诸多的争论。

换一个角度发问,市场低迷的背景下,究竟是“推出国际板的时机”,还是“解决B股问题的时机”?问题的答案则更容易得出——在市场已经患上“融资恐惧症”的时候,推国际板无异于雪上加霜。历次“国际板开设”传言都引来市场大跌即是明证。

而市场低迷时期则更有利于解决B股问题:目前A股和B股已经同时存在内资和外资,资金的区分已经非常模糊,同时也有不少股票的A、B股股价已经逐渐接近。以万科为例,截至11月30日的万科A股及B股股价(按汇率折算后)的价差处于历史价差的低位。在这样的情况下,应该说是解决B股市场问题的一个良好历史机遇,即使采取AB股合并的方式解决B股问题,市场冲击也较小。而等到A股股价重新走高,AB股价差处于历史高位的时候再解决B股问题,会面临更大的阻力。

由是观之,当前的市场环境如果可以称为施政者的“时机”的话,更多的是“解决B股问题的时机”,而不是“推出国际板的时机”。

B股市场依旧边缘化,国际板开设何须太急!?施政者宜慎思之。

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