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B股市场或将黯然退场

发布时间:2021-01-07 11:43:38 阅读: 来源:渔线厂家

6月9日,B股市场遭遇突如其来的“断崖式”暴跌。当日上证B较前一交易日大跌7.90%。

此后两个交易日,沪深B股继续大幅走弱。上证B指分别出现2.72%和2.31%的较大跌幅,短短3个交易日累计跌幅高达近12.5%。相较4月15日的329点年内高点,上证B指在不足两个月的时间里大跌了近25%。

B股持续大跌有其技术面的原因。2010年初至2011年4月20日,B股走势持续强于A股。上证综指下跌8.04%,而同期上证B指大涨29.64%

“进入2011年以来,在流动性持续收紧的环境下,A股市场估值重心下移,中小板、创业板均出现了大幅调整。与此同时,人民币汇率呈现加速升值态势。在这一背景下,以美元和港币计价的B股市场存在较强的补跌要求。”国开证券研究中心总经理程文卫分析说。

未来或逐渐淡出中心舞台

海外中国概念股遭遇信任危机,则被视为引发本轮B股暴跌的“导火索”之一。

继不断曝光的造假事件令纳斯达克中国概念股集体暴跌之后,6月8日美国券商盈透证券宣布,由于担心一些中国公司可能存在会计违规行为,禁止客户以保证金的方式买进部分中国公司股票。新浪、搜狐、当当网、麦考林……130多家知名中国海外上市企业被列入“黑名单”。

在许多市场人士看来,上述事件直接引发了国际金融市场对中国企业的信任恐慌,从而导致部分投资者大幅抛售B股。一些专家甚至作出“境外机构借打压B股做空中国内地市场”的推测。

事实上,除了上述直接因素外,发展停滞的B股市场陷入“边缘化”危机,恐怕是其长期走弱的最根本原因。

诞生于上个世纪90年代初的B股市场,曾肩负着双重使命中国向外资开放资本市场的一扇窗口,解决当时外汇紧缺问题的一条途径。

B股市场在近20年的时间里历经一波三折。1992年首只B股真空B上市后,B股市场迎来近6年的快速成长期。但到1998年之后,其发展基本处于长期停滞状态。特别是随着中国外汇储备的快速增长,近年来B股市场在停止扩容的同时交易清淡、流动性弱,且长期处于折价状态。

来自国开证券研究中心的数据显示,截至6月14日,沪深市场86只“A+B”股中,59只B股折价率超过50%,占比高达近七成。

伴随规模的不断增长,A股市场以最具活力新兴市场身份现身全球资本市场的“聚光灯”下。与此同时,投融资功能大大减弱的B股市场却背道而驰,逐渐淡出中国内地资本市场的“中心舞台”。

国际板能否解决B股问题

值得注意的是,正在筹建中的上海证券交易所国际板,一度被视为解决B股历史遗留问题的契机。

一些业内专家曾建议,鉴于B股市场已经是境外美元、港元投资中国内地股市的现成场所,可通过政策支持在B股的基础上打造国际板。2010年8月,市场流传的一份权威机构关于“国际板可能导致A、B股合并”的研究报告,则一度令上证B指出现单日上涨5.06%的抢眼表现。

此后,随着国际板筹建的推进,“以人民币计价”的基本原则使得市场对B股的热情跌至了冰点。程文卫表示,设立国际板彰显中国资本市场对外开放的方向,这与当年设立B股市场的定位是一致的。监管部门应借推出国际板之机,通过妥善的处置方案,解决B股这一历史遗留问题。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则建议,对于“A+B”形式的B股公司,可以采取大股东回购形式,同时在A股市场同步进行定向增发,增发后将B股予以注销。对于20家纯B股公司,可针对不同情况,或在A股市场直接IPO,或通过重组登陆A股市场,不符合相关条件的则退出资本市场。

见证了中国资本市场20年风雨的B股市场,是否会在结束历史使命之后黯然离场,人们正拭目以待。

(据新华社上海6月15日电)

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