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【资讯】引导长期资金入股市是重启牛市关键

发布时间:2020-10-17 01:58:58 阅读: 来源:渔线厂家

引导长期资金入股市是重启牛市关键

证监会新闻发言人邓舸近日表示,证监会将贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,继续加快推动各类长期资金入市,推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。  据证监会公布的数据,截至2014年5月末,基金、保险、社保、QFII(含RQFII)持股市值分别为1.13万亿元、4404亿元、2917亿元、3149亿元,占沪深两市总市值分别为4.73%、1.85%、1.22%、1.32%。换言之,上述四大类长期资金的现有持股市值占比还不到一成。虽然监管层没有公布中小投资者的持股比例,但A股散户占比偏大的特征众所周知。据上海证交所理事长桂敏杰3月在全国“两会”记者见面会上表示,按流通市值计算,自然人投资者的交易量贡献达到80%以上。

A股市场的交易状况与海外市场相反,海外成熟市场上的散户占比早已大幅下降。有数据称,2013年美国市场上的机构投资者交易量占到70%。相比之下,A股“散户市”特征较浓,炒新、炒小、炒差、炒短的陋习难改。上海证交所曾发布研报称,这“四炒”是市场长期低迷的重要原因。上交所负责人今年3月还指出,股市的运行、投资或热度,与自然人投资者的投资行为息息相关。自然人投资者中相当一部分偏向于小市值、成长性、不确定性的股票,使得沪市交易活跃度明显下降。  而且,随着大量新股上市及全流通的实施,A股市场规模已完全不同于上轮牛市大涨时。数据显示,上证指数2007年10月末收盘5954.77点,沪市A股流通市值为60012.62亿元,流通市值占沪市总市值的26.84%。而在2014年8月1日,上证指数收于2185.30点,沪市A股流通市值高达143924.03亿元,流通市值占沪市总市值的90.18%。这意味着股指的重新走牛离不开量能支持,更需要引入长期资金来推动。  监管层已采取多种措施引入长期资金,例如,QFII额度从800亿美元扩大到1500亿美元,RQFII试点地区从香港扩展到伦敦、新加坡等地。不过,市场仍感觉长期资金的入市“不解渴”。长期资金引入的不足,既导致A股市场“贫血”,多年来难以摆脱存量资金博弈的格局,也无法形成理性投资的理念,至今没有走出“熊长牛短”泥潭。  值得注意的是,由于A股市场对养老金、公积金等资金入市仍存禁令,长期资金的发展很大程度上依赖于公募基金的壮大。在目前四大类长期资金中,公募基金的持股占了半壁江山。然而,近期股市缺乏赚钱效应,以及行业信誉因“老鼠仓”频发而遭损,公募基金的进一步做大具有难度。统计显示,今年二季度公募基金募集总规模降至617亿份,而单只基金产品平均募集份额为6.71亿份,更是跌至近十年的新低。  监管层此次宣布三大措施推动长期资金入市:首先,推动基金公司加快向现代财富管理机构转型,将私募基金纳入监管范围并促进行业健康发展。其次,加快引入QFII步伐,大力推进RQFII发展。再次,进一步推动保险资金投资股市,推动扩大养老金产品及企业年金基金的投资范围。这三大措施的实施将有助于给A股“输血”,进一步改善投资者结构。可从市场角度来看,希望给更多长期资金的入市“松绑”,特别是基金、保险资金、QFII以外的长期资金入市能够取得突破。  推动长期资金进入股市,不仅仅在于政策上降低资金的入市门槛。假如A股继续缺乏赚钱效应,资金还会徘徊在市场外观望。监管层今年以来宣布多举措推动保险资金入市,但保险资金实际投资股市的比例不升反降。因而,引导长期资金进入股市是一项长期工作,更须改善资本市场运行环境,提高A股的投资价值。

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