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【资讯】只为更远的风景

发布时间:2020-10-17 01:11:28 阅读: 来源:渔线厂家

只为更远的风景

杠杆交易引发的大波动提前到来。此次被暂停新开融资融券信用账户三个月的三家券商 ,融资余额占整体市场融资余额比例为19%,证监会关于“推进注册制改革是今年头等大事、超过100倍PE有500多家”表态,以及中信证券大股东减持等事件影响市场情绪。前期资金面单边扩容驱动的疯牛行情节奏上面临换挡,大小盘风格均受到冲击,尤其是在杠杆交易盛行背景下,实则影响有限的利空(两融新规不影响存量、监管总是伴随融资模式的创新、非完全市场化的注册制)会被放大,从而加剧行情波动。

投资者不宜曲解央行货币政策调整进度与股市的关联度。本轮股市流动性的宽松主要是产能周期调整后的衰退式宽松,而本轮长期牛市的核心逻辑是“市场在资源配置中起决定性作用”,担负着盘活国有资产、化解债务风险、驱动创新等改革使命。相关部门政策不会、更不可能使牛市逆转。12月表外融资增速的大幅反弹是地方政府最后一次冲刺债务规模所致,因此银监会出台《委托贷款管理办法》沿袭其一贯风控职责,并非针对股市,不宜过分解读。

政策降温只为更远的风景。本轮改革驱动的存量财富再配置牛市仍在初期,此次调整只是预警式“假摔”,提醒牛市也有“践踏”。建议积极利用牛市中为数不多的快调深调的机会加仓,尤其是如果大盘指数出现10%左右的调整。短期继续推荐消费服务行业中的蓝筹,前瞻性地逢低布局资源品和油气设备等。

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