入股199新余国资出手救赛维

光伏业还能否发光？在行业跌入寒冬后，这个问题就一直困扰着业界，尤其是遭遇到高负债与“双反”的双重洗礼。在这种困境下，“国有化”似乎成了深陷泥潭的光伏企业的救星。日前，赛维LDK传出接受国有企业入股的消息，似乎让业内看到了一片曙光。然而，面对投资过热导致的产能过剩，以及存在已久的行业顽疾，国有化真的是光伏企业的出路吗？

入股19.9%新余国资出手救赛维

禾苗

被高负债传闻困扰的光伏企业——赛维LDK太阳能有限公司(SE，下称“赛维”)昨天宣布，公司已在10月19日与江西恒瑞新能源有限公司(下称“恒瑞”)签署了股权购买协议。据该协议，恒瑞同意购买赛维发行在外股本的约19.9%股份，购买价为每股0.86美元，并受限于股权购买协议的条款和条件，包括180天的锁定期。

赛维主要生产多晶硅料，单晶、多晶硅锭，硅片，电池片，组件，同时参与系统安装，电站建设及提供解决方案，位于中国江西省新余市高新技术产业园区。恒瑞则是由北京恒基伟业投资发展有限公司与新余市国有资产经营有限责任公司共同投资，股比为6∶4。

《第一财经日报》记者根据公开资料的数据计算发现，如果恒瑞购买成功的话，将成为赛维的第一大机构股东。目前，赛维的机构股东共计65个，这部分机构股东占其外部股东比例的12%左右，共计持有1546.7万股，价值为1098万美元。

而根据上述恒瑞公司的持股比例及赛维1.34亿股的总股本来看，这家公司将持有总计2666万股的赛维股份，大约投资2293万美元，将变身第一大机构股东。折算后，国资入股额度约917万美元。目前恒瑞购买的股价比赛维的实际股价0.71美元高出20%。

赛维现有的五大机构股东分别为摩根士丹利、高盛及JP摩根等大型公司，最大一家持有赛维LDK股份的机构摩根士丹利握有528万股。记者昨日就该数字向赛维LDK核实时，对方表示赛维的总股本已记不清了。

根据股权购买协议，恒瑞也有权指定新增的3名董事进入赛维董事会，并且双方同意赛维董事会增加两名独立董事。目前公司的董事会成员包括主席彭小峰、董事兼总裁佟兴雪、董事兼执行副总裁朱良保等。公司原副总裁兼董事邵永刚前不久已经提交辞呈。因而赛维目前也有董事的空缺席位以使投资者可以进入。

交易若要成功，还需要获得所有必要的适用的政府和监管机构的同意和批准，包括各种中国政府机构的同意和批准。

在目前光伏企业纷纷倒下的时刻，赛维获得了国有参股企业的投资，或许对企业有一定帮助。而且，这也是由国资出资解救光伏企业的先例。

就在今年4月，赛维当地相关部门已通过决议，拿出年度财政预算帮助企业支付即将到期的5亿元担保款项，而这种做法是否恰当，当时也被市场热议。

而如今通过国资参股企业投资、吸纳一部分赛维股份的这一方式，或许会被其他地方政府或者国有资本所仿效，用以施援当地光伏企业。就在不久前，本报曾报道尚德电力(SE)正在与无锡当地两家国有企业——无锡国联及产业集团洽谈合作，而赛维的动作似乎更快了一些。

赛维今年上半年虽然有23.9亿元的收入，但营业成本高达26亿元，营业利润为-12亿元，同时亏损10亿元人民币，负债率为80%，目前公司的负债总计为211.6亿元人民币。

一位同样在美国纽交所上市的光伏公司董事长曾对记者表示，今后对于赛维LDK的救赎方案，其实还可通过资产评估、变卖来进行，“看看哪些资产比较好，然后再做公开拍卖。当然，这也需要赛维股东的同意，特别是彭小峰自己的同意。”

此前就有消息称，尚德电力实际控制人施正荣就不愿意将自己的个人资产作为抵押担保用以向银行借款，帮助尚德电力走出困境。但该说法被尚德电力否认。

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